(01818)目标价从16.4港元上调35%至22.1港元，保持“跑赢大市”评级。招金2025年第一季盈余超出预期，收入同比增54%，净利同比增198%，毛利率扩展至50.3%，为2021年第四季以来的顶配水平，2025年第一季的净利润也创下前史新高。
该行对黄金产值远景达观，将招金2025年自产黄金产值猜测调高8%至18.3吨，2026年自产黄金产值猜测调高10%至25.3吨。该即将2025年金价猜测上调12%，至3115美元/盎司，将2026年金价猜测上调16%，至3300美元/盎司。