2025年初步锰矿价格动摇显着，种种要素影响下硅锰盘面助推锰矿价格快速冲高至年内高位，加蓬归于敞开行情的首要矿种，涨幅最高到达45%，价格持续上涨17元/吨度，其次为澳矿上涨13.5元/吨，半碳酸9.5元/吨度，上行周期坚持一月有余；随后现货商场心态动摇，资金离场期货快速下行，硅锰盘面阅历跌停后处于弱势震动状况，锰矿价格相同下行后震动偏弱，直至现在商场博弈相持，各方心态纷歧，走势纠结，Mysteel将从以下方面为商场供给供需参阅剖析。

  库存及疏港：估计3月天津港去库至300万吨以下，疏港坚持40-50万吨高位，为价格做支撑

  现货：矿权会集仍在，锰矿本身有反弹或许性，但需重视商场其他参与者贱价出货状况给商场带来的搅扰

  锰矿端音讯影响下硅锰盘面开端发动，锰矿价格领涨硅锰期货，商场预期再次被拉高，商场预期值氧化矿到达60-70元/吨度，硅锰盘面上冲至7500-8000元/吨，随后锰矿价格到达高位后商场成交逐渐乏力，虽有单个高位成交，但商场遍及成交数量较少，锰矿价格涨幅逐渐不及硅锰期货起伏，且商场在预期康密劳低位发运期间，因为船期的错配导致前期大船推迟至2月初宣布，商场心情动摇，随后价格开端直线方位震动，锰矿价格相同从加蓬60元/吨度报价敏捷下降至52元/吨度，至今成交环绕47元/吨度左右，商场呈现单个零星贱价成交状况。

  从现在外盘报价状况去看，3月新一轮矿山价格均坚持上涨趋势，康密劳4.75美元/吨度，CML澳块5.05美元/吨度，南非半碳酸4.5美元/吨度，氧化矿折合人民币本钱尚有必定赢利空间，商场接货志愿较好，但南非系现在报盘看根本接近现货价格而且渐渐的呈现倒挂，矿商本钱呈现许多压力，导致现货成交降价志愿较小，干流矿商暂不考虑贱价出售，且矿山现在报盘量以及发运数量暂未康复高位，本钱以及到港上对锰矿商场暂有必定支撑性。

  发运：现在发运数量来看南非1-2月均坚持低位，Mysteel发运数据到2.20日，2月南非发运数量130万吨（环比降31%、同比降21%），澳矿发运11万吨（环比降20%、同比降79%），加蓬发运52万吨（环比降3.2%、同比降28%）。

  据了解锰矿发运问题受多重要素影响：全体海外合金价格持续上涨，国外对矿山锰矿价格承受度高于国内、南非及澳洲气候影响部分运送状况、加蓬矿山报盘自动减量，种种要素下，虽有发运节奏紊乱状况，但三国全体发运数据仍旧低于2024年。

  库存方面：在2020年天津库存打破前史低位，最低点为258.6万吨，其时受疫情影响封国影响锰矿进口运送，导致港口库存创新低；按当时锰矿库存来看2.21日Mysteel计算为332万吨，当下库存比照同期数据仍低于从前，现在降库趋势仍在连续，本周截止27日估计天津港到港量为15-20万吨，按当时45-50万周疏港看港口库存还将有25万吨以上降库起伏，估计库存接近300万吨及以下，本周大幅降库后，下周仍坚持去库节奏，库存降幅持续动摇，估计3月将全体坚持去库状况。

  ‌疏港量：当时1-2月天津港口周均疏港环绕45-50万吨左右，北方厂家开工高位，内蒙与宁夏作为天津港锰矿首要耗费产区，二者产值当时高于从前同期数据，1月内蒙与宁夏产值算计为66.9万吨左右，产值数据与2023年7月（66.6万吨）产值附近，2023年7月天津港锰矿周均疏港为43万吨左右，估计在本年一季度北方工厂开工暂不会有显着动摇，产值高位坚持的基础上锰矿疏港与耗费相同安稳高位。

  从硅锰根本面来看，供给过剩格式较难改进而且限制合金价格，合金限制锰矿价格持续上涨，商场心态分解。但从锰矿端来看对锰矿需求端坚持活跃，现阶段宁夏与内蒙占全国产值76%开工率高位，当时工厂根本排单较满，且前期套保较多，估计在3月开工持续高位，后续内蒙还将连续有新增产能状况，锰矿需求仍有添加或许，一起带动天津港锰矿耗费。

  现阶段锰矿本身根本面较有优势，锰矿价格或许是带动硅锰本钱及盘面价格的重要的条件，但二者仍彼此限制，给商场带来决心动摇。

  库存及疏港：估计3月天津港去库至300万吨以下，疏港坚持40-50万吨高位，为价格做支撑

  现货：矿权会集仍在，锰矿本身有反弹或许性，但需重视商场其他参与者贱价出货状况给商场带来的搅扰。